据彭博社消息，东鹏饮料正在与摩根史丹利和瑞银洽谈合作，计划于2025年在港交所完成二次上市，预计募资规模将达10亿美元。

  这一消息引发市场关注，也为2025年消费行业“A+H上市潮”增加了新的看点。

  值得注意的是，这已是东鹏饮料第二次尝试境外上市，此前公司曾计划在瑞士证券交易所上市，但因相关要求收紧而终止。

  大家都知道，东鹏饮料是模仿红牛实现平替而取得成功的，在红牛陷入商标混战时，东鹏算是一路高歌，早已超越红牛。作为A股“功能饮料第一股”，东鹏饮料近年来也交出了亮眼的成绩单。

  可以发现，东鹏饮料实现了稳定且高速的增长。尼尔森多个方面数据显示，2016年时红牛在功能饮料市场占有率超过60%，东鹏特饮仅为10%左右，位居行业第四；到2023年，东鹏特饮以43.02%的销量市占率跃居行业第一。

  东鹏特饮的成功源于其独特的市场策略。在产品端，东鹏特饮采用与红牛相似的配方，但选择了成本更低的塑料瓶包装，定价仅为红牛的60%左右，成功吸引了货车司机和蓝领工人等目标群体。

  在营销方面，东鹏通过大量广告投放、代言人宣传以及对线下终端渠道的深耕，逐步扩大市场份额。

  然而，单一产品依赖度过高的问题，也一直是东鹏饮料的软肋。财报显示，东鹏特饮在公司总营收中的占比长期维持在80%以上。

  为突破这一发展瓶颈，东鹏在2023年初推出电解质水品牌补水啦。这一产品迅速打开市场，2024年前三季度实现盈利收入12.11亿元，同比增长290%，占总营收比重从3.58%上升至9.66%。

  截至2024年第三季度，补水啦已覆盖超过160万个终端，日销量峰值突破18万箱，成功打造出又一个十亿级单品。

  此外，东鹏还推出了东鹏大咖、乌龙茶和果蔬汁等低糖和低卡路里的多款饮品，全方面实施1+6多品类战略。

  同时东鹏也在积极布局生产基地。2024年11月，东鹏饮料宣布投资12亿元在海口建设集团海南生产基地，用于扩充现代化高端饮料生产线及配套设施，逐步提升产能储备。

  东鹏饮料于2024年3月发布了重要的公告，同意以证券投资方式布局境内外产业链上下游；年底又宣布拟投资不超2亿美元在印尼设立子公司，开展软饮料生产与贸易业务。这些动作均显示出东鹏进军国际市场的决心。

  然而多个方面数据显示，截至2024年上半年，东鹏饮料海外市场营收仅1481万元，在总营收中占比微乎其微。此外，随义务扩张，公司经营成本持续攀升。2024年前三季度销售费用达20.62亿元，已超过2023年全年水平的19.56亿元。

  值得关注的是，东鹏饮料的产品力也面临挑战。有媒体曾对市面上12款功能饮料进行仔细的检测，结果显示每100毫升东鹏特饮含糖量达14.6颗方糖（约66.5克），远高于红牛的6.9颗和魔爪的3.3颗。

  在产品多元化布局上，补水啦等新品虽然取得突破，但似乎仍主要是依靠价格竞争策略，与市场领先品牌相比创新性不足。

  赴港上市计划的推进，也反映出东鹏饮料谋求国际化发展的决心。大背景来看，这也与当前A股企业赴港上市的热潮相匹配。

  2024年12月，港交所拟降低A+H股上市最低门槛，为大型A股上市公司赴港IPO创造有利条件。据港交所高级副总裁暨中国区上市发行服务部主管韩颖姣表示，慢慢的变多的海外投资人对优质中国资产表现出浓厚兴趣。

  在整个长期资金市场上，当前已有宁德时代、海天味业等多家A股有突出贡献的公司宣布赴港上市计划。这一些企业纷纷将香港市场视为推进全球化战略的重要平台。

  根据中商产业研究院报告，中国功能饮料市场规模已从2019年的1119亿元增长至2024年的1576亿元。在这一迅速增加的市场中，东鹏饮料也希望能够通过港股上市突破发展瓶颈、实现全球化布局。